*蓝色海洋*

下半年中国将出现“停滞性通膨”

                                      

前几天，中国一些经济学者在北京召开了一个研讨会，主要是讨论了中国未来几年的经济走向问题。北京大学中国经济研究中心主任林毅夫教授做了一个悲观的总结：“今年下半年中国将出现生产过剩引起的‘停滞性通膨’。”同时，多位经济学家也一致认为，若当前经济仍得不到改善，明、后年的经济增长将不容乐观，恐出现低经济增长的局面。

中国自1998年以来，大部分制造业过度生产，2003年及2004年某些行业过度投资，预计今年下半年，中国将出现生产过剩引起的经济停滞、通货膨胀问题。当前中国经济已经出现通货紧缩的迹象，如果其背后的运行机制没有改变的话，今年第四季或明年第一季很可能会出现紧缩的情形。中国央行也发现经济趋冷现象，采取适当的货币宽松政策，六月份人民币贷款将达到4,653亿元人民币，为五月份的4.3倍。中国商品市场供过于求持续恶化，39个工业行业今年前五个月的产品库存量平均增加一成九，尤其钢材、水泥等过量供应，连带影响下游消费品的供需关系。

国际投行对此也有比较悲观的看法。摩根士丹利首席经济学家罗奇指出：“产能过剩将使中国下半年通货紧缩，经济成长趋缓。”雷曼兄弟在最新的研究报告中还强调：“中国强劲的增长掩饰了供过于求的经济问题，多年来的过度投资导致多个上游产业产能过剩，尤其是工业材料及用来生产资本密集产品的机械设备。当这些产品最大的需求市场：房地产市场冷却时，问题即开始浮现。”花旗集团的经济学家也对中国经济减速表示担忧：“预计产能过剩高峰期将于2007年出现，更可能触发大量的人民币坏帐危机。”

在会议中还有位国家发改委中国宏观经济学会常务副秘书长王建参加，他同时也担任国安部所属的经济安全委员会的主任，为重要经济决策顾问之一，曾在许多重大问题上发挥影响力。在他看来，本轮中国的经济增长主要是由重工业的投资带动。重工业的建设平均周期是5年，从时间序列来讲，这轮投资起于2003年，到2005年土建建设阶段已基本过去，下一阶段将主要进入设备的安装调试和试生产，而2007年将是本轮投资高峰的收尾期，将会出现大量的生产能力投放的状况。但是由于目前阶段中国的经济增长主要是被投资需求拉动的，而其背景是居民收入差距的扩大和居民主体消费需求的下降，这样就会在投资高峰过去后形成产出高峰，形成需求屏障，导致社会总供给与总需求之间循环关系的断裂，其现实的表现就是出现生产过剩危机。以往在宏观调控中主要面对的是供给不足问题，未来几年则可能要首次面对生产过剩问题，这是一个新挑战。

【作者: *蓝色海洋*】【访问统计:】【2006年05月14日 星期日 16:49】【 加入博采】【打印】