*蓝色海洋*

投资股票不妨建一个“股票池”

                                      

分散投资的理念从上世纪50年代就出现了，直到现在，“鸡蛋不要放在同一个篮子里”的概念依然盛行不衰。大凡论及投资必会谈及这一理念。这是目前占据主导地位的现代投资组合理论所提倡的分散投资、减少投资风险的做法。但也有相当的投资大师采取了完全相反的集中投资策略，即“把所以鸡蛋放在一只篮子里，然后看好它。”当然，分散与集中，孰优孰劣，不可一概而论，确切地说，应是更有利弊。因此，采取折中原则，进行相对集中的投资原则不失为明智之举。

有例可以佐证。巴菲特之所以投资业绩远超市场平均水平，关键在于他的相对集中的投资组合策略：他将自己相对集中投资的股票数目严格控制在10只以内，“以合理的价格买入几家最优秀公司的股票”。事实上，他相对集中投资的股票平均只有8.4只，但占股资组合的比重平均为91.54%。

被称作世界上最成功的基金经理的彼得.林奇也遵从“集中投资、适当分散”的投资策略。他认为，为了避免一些不可预见的风险发生，只投资一只股票是不安全的，但同样，为了单纯追求多元化而去投资一些不了解的股票也是不值得的。虽然，他执掌的麦哲伦基金在13年间曾买过15000多只股票，但他坚持将一半以上的资金尽可能地集中投资于优秀企业的好股票。

而如何确定一个较好的相对集中投资组合方案？答案整齐归一，即：在尽可能最小风险的情况下，获得最大的收益。但在这貌似统一的答案实际是千差万别，因人而异，这不仅仅取决与您个人（家庭）的风险偏好、收入水平、风险承受能力等因素，更取决于基于此选择的股票的投资价值，以及在市场上的表现。年纪较轻的投资者可能更愿意投资风险大些但较有进取性的股票；已婚和有儿女的投资者考虑的因素则要多应，相应就不愿冒太大的风险，除非他早已实现了财务自由，投资的盈亏不影响未来生活的质量；而退休的投资者，则更多地倾向于风险低、回报稳定的股票；收入丰厚又稳定的投资者，富有风险的能力，愿意作较大风险的投资，来达到使拥有资产迅速增值……

综而言之，投资者根据对证券投资收益的需求，尽量地规避风险，尽量地增加收益，使投资收益就达到最大值，这便是最好的投资组合方案。

在投资领域，一个共同的矛盾是：理论相对易于理解，操作却相对要困难得多。因此，对于中小散户而言，一个可行、便捷的方式是学习并模仿成功的理财专家去建立自己的投资组合。我们不妨首先来模仿基金建立一个“股票池”，然后再从“股票池”中挑选几只自己中意的股票。我们应当首先考虑这家公司在10年后是否还存在？是否还是行业的龙头？身处行业是否能最充分地享受中国经济的高速成长？有无国际竞争力？一言以蔽之：选择龙头板块的龙头股。

可以预见的是，在未来一段相当长的时间内，A股市场主要投资机会依然来自于“新兴成长”和“中国资产”。中国经济持续二十余年的外延式高增长，人民币升值所面临的巨大压力，充裕的资金流动性，以及中国庞大人口结构，所有这些均决定了中国证券业将面临着长期的发展机遇。

【作者: *蓝色海洋*】【访问统计:】【2007年02月4日 星期日 17:59】【注册】【打印】